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诸多利好叠加助力苯乙烯强势反弹连刷新高

信息来源:金联创 2019-06-12 17:44:22
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导语:从2019年几大化工商品趋势对比来看,苯乙烯绝对称得上强势的明星产品。尤其是近期,涨势汹汹,令多数化工商品望洋兴叹。

 

尽管会有很多人会拿往年价格与其对比,但不可否认,2019年以来,从苯乙烯在所处各时间节点的宏观大环境及供需面下,时时流露出“抗跌”体质。尤其是5月下旬以来,在外围动荡、原油惨遭跳水、甚至原料乙烯连续重挫的情况下,苯乙烯均傲娇待之,表现出“外围跌,我不跌;外围涨,我跟涨”的行情。

截止稿前,华东苯乙烯现货已拉涨至近8900-8950/吨附近,较9000/吨仅一步之遥,此价格也是201811月以来的新高。到底是什么利好支撑让苯乙烯涨的如此决绝呢?

NO1——韩华道达尔装置长期停工

韩华道达尔罢工以及5月中旬连续发生两起事故导致重启时间一再推迟,成为本轮苯乙烯上涨的导火索。

在前期我们曾详细介绍过,韩国当地苯乙烯总产能在294.5万吨/年,而HTC拥有两条苯乙烯产能总计高达105万吨/年,占当地总产能的35.65%

韩国作为东北亚主要的贸易流通角色,一方面韩国需要从日本、美国及东南亚进口苯乙烯,另一方面又向中国及台湾等地出口苯乙烯。尤其HTC涉及产能比重较大,对亚洲的货源流向影响巨大。不仅对中国进口供应持续骤降,而且导致部分其他亚洲货源流向韩国,间接缩减了对中国市场的补充。

不仅如此,因二季度以来,亚洲整体供应持续偏紧格局,对美金盘面商谈起到有力提振,也对国内人民币市场的走高起到一定挺价配合。

NO2——华东港口去库加速且周期持续拉长

 

近期码头库存下降速度明显加快,为国内苯乙烯强势走高提供重要助力。截止612日金联创统计数据显示:江苏苯乙烯主流罐区库存总量为15.14万吨,环比降2.81万吨;其中贸易现货量约11.7万吨,环比降3.1万吨(不含华润、建滔、长山等库)。

而近期码头加速下滑的的原因主要体现在以下几个方面:第一,要追溯至一季度,彼时港口库存持续攀升创历史新高,部分库区甚至接近满罐状态,而3月底盐城重特大事故为库区进一步敲响了安全警钟,纷纷控制接货量,部分原本4-5月可抵港的船货因无法确定卸货泊位而终止商谈;第二,3-5月份为亚洲装置集中检修期,多套装置重叠检修,部分装置因诸多因素影响检修偏长,甚至持续推迟重启,导致亚洲整体供应持续处于偏紧状态;第三;二季度以来,主力下游下游在保证盈利的情况下,对苯乙烯码头提货维持稳定,ABSPS开工高企,部分企业阶段性超负荷运行,EPS行业负荷基本平稳。

NO3——现货集中且批量空头集中回补

2019年以来直至5月中旬,华东现货市场重心基本围绕8000-8500/吨区间徘徊,弹性较为有限。长时间的现货集中分布格局,无疑是支撑苯乙烯市场的一大潜在因素。

二季度以后,部分商家预期停工装置陆续重启将带来供应回升以及码头去库周期逐步结束,对中长线市场存谨慎偏空思路。然而,国际装置突发性故障停车也好,计划内检修延长重启也罢,时值6月份,供应仍并未如预期回升。

5月下旬开始,空头进入集中回补周期,市场甚至阶段性出现“逼空”现象,也是本轮苯乙烯拉涨不可或缺的利好支撑。另外,近期商家对中短期市场集中转多,加之进入6月以来,次月贴水幅度进一步拉宽,部分中短期做多者以及吃贴水买盘亦较为积极,均对市场拉涨起到一定配合。

结合苯乙烯当前市场现状来看,因连续反弹冲高,下游接货积极性有所下降,整体涨幅有待消化。不过鉴于码头船货补充依旧偏少,库存有继续大降的预期,现货偏紧格局难以缓解,供需利好仍将存持续性支撑。短线苯乙烯有望维持易涨难跌的偏强走势。

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