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  据金联创测算,截至11月26日第五个工作日,参考原油品种均价为80.66元/桶,变化率为-2.03%,对应的国内汽柴油零售价应下调120元/吨。

国际原油: WTI 68.15 布伦特 72.72 ↓9.5

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【周评】美国兑现释储承诺 国际油价先抑后扬

信息来源:金联创 2021-11-25 19:08:51
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本周(11.18-11.24),WTI本周均价77.75元/桶,较前周下跌2.73美元/桶,或-3.39%;布伦特本周均价80.88美元/桶,较前周下跌1.08美元/桶,或-1.32%。上海原油期货主力SC2112合约均价为497.46元/桶,环比前周下跌19.20元/桶,跌幅为3.72%

【期货方面】

本周(11.18-11.24),国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势,美布两油均价较上周环比下跌。周内初期,美国总统拜登寻求为美国消费者降低汽油价格的方法,除多次提及释放美国战略油储的意见外,又呼吁中国、印度以及日本等主要石油消费国共同释放战略油储平抑油价,受此利空消息影响油价大幅下跌。此外,欧洲疫情再度蔓延也影响了石油需求前景,加重了油价的下行压力。周内后期,国际油价止跌反弹,部分利好因素仍对当前油价起到一定支撑作用。一方面,原油消费国放储力度不及市场预期,且其中部分原油属于暂借的性质,以后需要归还,这促使交易员预计未来供需平衡将收紧。另一方面,OPEC+认为消费国释放战略储备并不合理,并可能在12月2日的会议上重新考虑增加供应的计划。在各国宣布投放石油储备之前,阿拉伯联合酋长国表示,OPEC+没有必要以更快速度增加产量,OPEC对于供需的谨慎态度也提振油价

技术面层面:截至24日,WTI报收78.39美元/桶,环比下跌0.03美元/桶或0.04%;截至24日当周,WTI的周均价为77.75美元/桶,环比下跌2.73美元/桶或3.39%。从形态上来看,KDJ指标线在中轴线附近向下延伸,表明油价趋势下行;MACD指标线在强势区胶着延伸,红色动能柱缩水,标志着油价上扬走势放缓。。


现货方面

本周(11.18-11.24),原油现货均价较上周下跌。中东原油市场,卡塔尔石油公司发布标书出售1月装卡塔尔海洋油和低硫凝析油船货,该标书于11月15日截标,有效期直至11月16日。另外,卡塔尔石油公司还招标出售三船各50万桶埃尔沙辛原油船货,船期分别是1月1-10日、1月11-20日和1月21-30日,该标书于11月15日截标,有效期直至11月16日。俄罗斯Surgut公司招标出售三船各74万桶12月-1月装ESPO原油船货,船期分别是12月31-1月5日、1月3-8日和1月6-13日,该标书于11月15日截标。亚洲原油市场,市场商家以观望为主,中国原油进口量下降。中国海关总署11月23日的数据显示,中国的原油买家在10月份对他们的常规供应商做出了更多回应,他们大幅削减了原油进口。出于能源安全的原因,该国从30多个不同的供应商采购原油。以沙特阿拉伯为首的中东石油生产商10月份的市场份额从一年前的48%跃升至53%,但较9月份的55%有所下降。此外,有贸易消息人士指出,印度ONGC公司售出一船70万桶1月8-14日装俄罗斯Sokol原油船货,售价为迪拜报价升水大约7.50美元/桶,位于自2020年1月以来的最高升水价。该公司上次售出12月装Sokol原油船货的价格是迪拜报价升水5.30-5.90美元/桶。


供需方面

本周(11.18-11.24),供应方面,炼厂开始加工更多原油,出口量也增加,这表明对美国石油的需求普遍强劲。尽管美国连续两周从其战略储备中释放了300多万桶原油,因拜登政府寻求降低整体燃料成本,但原油库存仍减少。总体来看,原油供应量增加太少,美国的原油产量又恢复较慢,没有恢复到艾达台风前的水平,市场的原油缺口较9月底,扩大150–200万桶/天。

需求方面,全球石油行业对2021年需求激增反应迟缓,导致全球能源成本和通胀压力飙升。随着经济复苏以及公路、铁路和航空旅行的恢复,全球石油需求已回升至接近疫情前的水平。国内外的机构,都预测四季度冷冬,由于气紧缺,全球会转为增加原油消费,主要机构预测,由于冷冬带动的原油消费增量达到200–300万桶/天,主要是燃油消费的增多,因此全球四季度的原油缺口最大可达到500万桶/天

【库存数据

美国石油战略储备继续下降,美国原油净进口量增加,商业原油库存小幅增加而成品油库存下降。美国能源信息署数据显示,截止11月19日当周,美国原油库存量4.3402亿桶,比前一周增长102万桶;美国汽油库存总量2.11393亿桶,比前一周下降60万桶;馏分油库存量为1.21717亿桶,比前一周下降197万桶。原油库存比去年同期低11.2%;比过去五年同期低约7%;汽油库存比去年同期低8.15%;比过去五年同期低约6%;馏份油库存比去年同期低14.66%,比过去五年同期低约8%。美国商业石油库存总量下降598万桶。美国炼厂加工总量平均每天1564万桶,比前一周增加24.3万桶;炼油厂开工率88.6%,比前一周增长0.7个百分点。上周美国原油进口量平均每天643.6万桶,比前一周增长24.5万桶,成品油日均进口量199.5桶,比前一周减少43.8万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2659.8万桶,增长21.6万桶。过去的一周,美国石油战略储备6.04505亿桶,下降了164万桶。

【基金持仓

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少1.3%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止11月16日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量2057633手,减少23752手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头415785手,比前一周减少5527手。其中持有多头510169手,比前一周减少42410手;持有空头94384手,减少36883手。

【下周预测

金联创预计下周(11.25-12.1),原油消费国的释储行为还将延续,将给市场带来压力,但12月2日OPEC+的会议结果对于油价的指引将更为明确。以WTI为例,预计下周的主流运行区间在75-80(均值77.5)美元/桶之间,环比下跌0.25美元/桶或0.32%。

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